Сейчас уже можно более полно оценить последствия не только непосредственно налётов, которые, к тому же, видимо не прекратятся в ближайшее время, по крайней мере об этом заявляют из Украины, но и, помимо человеческих жертв, количество которых на данный момент оценивается в 8 человек погибших и до 87 раненных, последствия для экономики в целом.
Также пока оставим за скобками вопрос о потерях владельцев товара, который был уничтожен в результате бомбардировок, тем более что пока точных сведений о том, сколько компания компенсирует, и в какие сроки до сих пор нет.
Но оценку ущерба сверху всё-таки произведем.
Стоит упомянуть, что в 2026 году число т.н. селлеров составило ~ 550 тыс., для сравнения – в 2024 году аналитики оценивали число активных продавцов примерно в 650 тысяч, а в 2025-м — более чем в 900 тысяч. То есть к 2026 году после периода активного роста произошёл спад.
Но тем не менее, простой экстраполяцией можно понять, что до 70 тыс. представителей мелкого бизнеса могло лишиться значительной доли оборотных средств. Для понимания, при пожаре в Шушарах в начале 2024 года – 122 тыс. кв.м., объëм выплат компании продавцам составил ~ 39 млрд. руб . Итого на 1 кв.м (на складе до 12 ярусов паллетирования и не менее 20 % проездов от общей площади) пришлось по 320 тыс. руб. стоимости товара.
Если WB компенсирует только потери продавцов, на 4 августа нужно выплатить ~ 340 млрд. руб. При ликвидации компании только около 0,6 млн продавцов останутся не у дел, даже если им выплатят все компенсации. О суммах, и почему с этим наверняка будут проблемы расскажем ниже. А еще есть около 92 тыс. пунктов выдачи, и там работает минимум по 3 человека на точку. Т.е. 300 тыс. человек станут безработными. Также хотелось бы разобраться, каков косвенный ущерб, который может оказать существенный эффект на экономику РФ.
Для начала ещё немного экономических показателей компании. Wildberries указывал за 2025 год выручку – 6,1 трлн рублей (рост на 49% к 2024 году), чистая прибыль составила — 175 млрд рублей (рост почти в 1,7 раза к 2024 году) , за первый квартал 2026 года оборот – около 1,8 трлн рублей (рост примерно на 27% к первому кварталу 2025 года),примерно 45 млрд рублей . Площадь уничтоженных складов в Электростали – 250 тыс. кв.м., Котовске (Тамбовская область) – 108 тыс. кв.м. Краснодаре – до 150 тыс. кв.м. и Невиномысске (Ставропольский край) – 98 тыс. кв.м., Пензе ~ 91 тыс., Сарапул пока без оценок, 2 августа под Самарой – Новосемейкино ~ 130 тыс. кв..м, 3 августа Хрястово под Владимиром – ~ 172 тыс. кв.м, Красный Бор – Ленобласть – 154 тыс.кв.м .
Общая площадь уничтоженных складов составила ~ 1072 тыс. кв.м.,и, соответственно, ущерб, по оценкам экспертов, составил от 65 до 100 млрд. руб – как стоимость восстановления, при стоимости строительства над ключ от 65 до 100 тыс.руб./кв.м.
В начале 2026 года Wildberries (сейчас — объединённая компания Wildberries & Russ, или РВБ) располагал более 200 складскими комплексами. Общая площадь этой сети превышала 5,2 млн м². На 4 августа июля выбыло около 20 % площадей.
Итого в сжатые сроки для спасения бизнеса нужно выплатить до 430 млрд руб (85 млрд. на восстановление складов и 340 млрд продавцам ) на 4 августа, а при уничтожении сети целиком – только компенсации продавцам составят 1,7 трн. руб.
Но самое главное в этих цифрах – насколько сильно эти потери могут ударить по кредиторам и банковской системе. По некоторым оценкам совокупная задолженность компании составляет около 1,3 трлн руб, 870 млрд. руб. – признанный долг банкам вообще, и ещё около 350 млрд. долг только ВТБ, о котором говорят эксперты рынка. Уровень долга к прибыли без учëта налогов и амортизации и выплаты по долгам, так называемое отношение долга к EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) составлял около 3, тогда как уровень от 2,5 до 3-х уже считается аналитиками рискованным. Компания признавала, что долговая нагрузка велика и есть проблемы с выплатами, несколько раз были пропущены сроки уплаты процентов.
Дефицит федерального бюджета, который стремительно растёт, составляет 5,7 трлн руб на июль 2026 года. Немного цифр о банковской системе России. Собственный капитал на конец 2025 года – 9,7 трлн, активы – 208 трлн, пассивы – ~ 105 трлн (подробнее на сайте ЦБ РФ). Сейчас нельзя быть уверенным на 100 %, в каких именно банках РФ сосредоточен долг WB. По некоторым сведениям часть долга не менее чем 40 % может быть отнесена к группе ВТБ.
Некоторыми Telegram каналами указывалось, что клиенты ВТБ 27 июля и Альфа-банка 28 числа, испытывали сложности с распоряжением собственными средствами. Пока широкого подтверждения этих слухов не имеем,но паники пока нет. Насколько высоки риски возникновения системного банковского кризиса неплатежей и дефицит ликвидности? Считается, что уровень подтвержденных списанных кредитов в 10 % от портфеля является критичным. Самая простая арифметика показывает, что для закрытия вопроса по Wildberries в случае полного краха компании нужно будет заплатить 1,7 трлн продавцам и 1,3 трлн влить в банковскую систему.
Итак, по Wildberries прямые возможные потери могут достигать 3 трлн, с косвенными – смежники, подрядчики – до 4,5 трлн. И это только WB даёт – уже от 0,5 до 0.7 % из критичных 10 % для всей банковской системы, но,как мы отмечали, процесс далёк от завершения, и скорее всего продолжится и с нарастающей интенсивностью.
Пока, как мы можем видеть, именно с этой ситуацией государство, действуя согласованно с ЦБ и координируя реакцию банков, сможет справится, хотя предел его возможностей уже недалек.
Размеры следующей потенциальной жертвы, компании Озон (общая площадь складов ~ 5 млн. кв.м.), практически идентичны Wildberries, и соответственно размер проблем можно умножать на два, и тогда только эти две компании обойдутся государству в удвоение дефицита бюджета. Глубина кризиса пока не ясна, ситуация продолжает развиваться, причём, скорее, в худшую сторону, т.к. скорость, с которой уничтожаются активы компаний, очевидно, выше, чем их возможности по адаптации, уж тем более, по восстановлению.Затраты на нанесение ущерба, в виде стоимости БПЛА , обслуживающего персонала и инфраструктуры, очевидно, в сотни раз меньше ущерба, а скорость разрушения в тысячи раз выше скорости нового строительства. С определённой точки зрения, деньги есть результат доверия. Если доверие падает, для баланса количество денег должно расти.
Согласно свежей статистике от Forbes, Россия вышла на четвёртое место в мире по количеству долларовых миллиардеров, их совокупное состояние постоянно растёт, исключая только первую половину двадцать второго года. Следовательно, пока правящий класс компенсирует свои издержки, т.к. государство оплачивает их из бюджета. Куда это государство с начала двухтысячных годов упорно складывало значительную часть природной ренты, публично заявляя о том, что это нужно на чёрный день, который оно само и организовало. И, похоже, эта модель близка к своему логическому концу. Верхи, очевидно, ждёт раскол, т.к. продолжение кампании на Украине ведёт к краху части бизнес-империй, а часть элиты намертво связало и свои активы и свою легитимность с победой, контуры которой просматриваются всё более слабо.
Верхи все более не могут жить и управлять по-прежнему. Добавим риски от прекращения судоходства в Азовском море (а это целая группа грузов и экспортной выручки от зерна, до полезных ископаемых), и затруднения в Чёрном, волнообразный топливный кризис, непрекращающиеся атаки ВСУ на дальний тыл – а на очереди может быть Озон, и далее склады всех крупных операторов по списку, проблемы Крыма, где, очевидно, необходимо субсидировать до 70-80 % экономики . Очевиден стремительно надвигающийся экономический кризис, грозящий перерасти в социальный, т.к. своих рабочих мест только в WB только прямо лишаются от 450 тыс. до 1 млн. человек, а с Озоном в два раза больше. Напомню, что уровень в мае безработицы по данным Росстата составил 1.73 млн, только в результате краха WB и Ozon он подскочит вдвое как минимум, хотя, скорее всего, учёт смежников даст еще увеличение в полтора раза. Т.о. и низы стремительно перестают хотеть.
Ответа на вызовы этого системного кризиса у правящего режима также, очевидно, нет. Время наступления острой фазы пока до конца непонятно, определённые расчёты по этому вопросу рассчитываем представить в ближайшие 2 недели.
Аналитик